Китайська монетарна політика зазнала значних трансформацій протягом останніх років, зокрема у відповідь на важливі економічні та глобальні події. Нещодавно я прочитав кілька матеріалів про це, і хочу поділитися з вами найцікавішим.
До фінансової кризи 2008 року китайська монетарна політика була менш скоординована порівняно з іншими країнами. Однак, Народний банк Китаю (НБК) мав повноваження і використовував їх для регулювання грошових інструментів задля підтримки цілей держави. Це було той час, коли Китай ще тільки починав виходити на міжнародну економічну арену в повному обсязі.
З приходом глобальної фінансової кризи в 2008 році сталі помітні зміни: ВВП Китаю суттєво впав, а інфляція також знизилась через зміни у світовій фінансовій системі і дефляційні процеси в розвинених країнах. НБК прийняв помірно ліберальну монетарну політику, щоб забезпечити економічне зростання і стабільність фінансових ринків. Наприклад, депозитні ставки були знижені з 4,14% у вересні до 2,25% у грудні, а кредитні ставки – з 7,2% до 5,3%.
У період після кризи 2008 року і під час кризи суверенного боргу в Єврозоні Китай також змінив свою стратегію. До кінця 2011 року інфляція знизилась до 4,1%, а зростання ВВП становило 9,2%. Водночас глобальні економічні виклики змушували НБК балансувати між економічним зростанням, реструктуризацією і управлінням інфляцією.
Прихід пандемії COVID-19 став ще одним серйозним викликом. Китайський уряд вжив широких заходів для підтримки економіки, а НБК суттєво збільшив підтримку: введення ліквідності через зворотні РЕПО, розширення можливостей пере-кредитування тощо. Все це для підтримки критично важливих галузей, як малі та середні підприємства, виробництво медичного обладнання тощо.
Сьогодні НБК фокусується не лише на ціновій стабільності, а й на підтримці зайнятості та стійкого економічного розвитку. Зараз прогнозується, що гнучкість валютного курсу юаня буде підвищена, хоча стабільність має залишатися у збалансованих межах.
Загалом, монетарна політика Китаю є вкрай адаптивною, здатною реагувати на виклики як на внутрішньому, так і на міжнародному рівнях, підтримуючи стійкість, зростання і контроль інфляції. Очевидно, роль НБК була вирішальною у подоланні численних економічних випробувань на шляху країни.
