Різке підвищення ставки в Росії

Цікаве підвищення відсоткової ставки від Банку Росії стало несподіванкою для багатьох. У жовтні 2024 року банк підняв ключову ставку одразу на 200 базисних пунктів до 21%, тоді як очікували лише на 100. Це найвища ставка в історії, перевищивши попередню в 20%, встановлену під час обвалу рубля після вторгнення Росії в Україну у 2022 році.

Основна причина такого агресивного підвищення – інфляція, яка значно перевищує прогноз ставок на 2024 рік у межах 6,5-7,0%. Внутрішній попит випереджає обмежену здатність російської економіки до постачання, що ускладнюється західними санкціями та кризою робочої сили через масову еміграцію чоловіків військового віку після мобілізації, оголошеної президентом Путіним. Серпневі дані вже зафіксували річний темп зростання цін на рівні 7,6%, що лише погіршує високі очікування щодо інфляції.

Незважаючи на ціни, споживча активність залишається сильною. Це підживлюється зростанням доходів і високими капіталовкладеннями. Проте Україна все ще стикається з вузькими місцями через напружений ринок праці, рекордно низьке безробіття і зростання зарплат, яке випереджає продуктивність.

Банк Росії дав зрозуміти, що планує продовжити підвищення ставок на своєму грудневому засіданні, щоб контролювати інфляцію, зменшити її очікування і забезпечити повернення інфляції до цільового діапазону 4,0-4,5% до 2025 року. Тобто, слід очікувати на подальші заходи в монетарній політиці.

Проте, варто зазначити напруженість між урядом і Центробанком. Прем'єр-міністр Росії Михайло Мішустін вже скаржився президенту Путіну, що ці дії банку заважають економічній підтримці в умовах санкцій. Це вказує на певні суперечності в підходах до економічної політики.

У довгостроковій перспективі прогноз Центрального банку Росії вказує на зниження річної інфляції до 4,0-4,5% у 2025 році з подальшим утриманням на рівні близько 4%. Відсоткова ставка, за прогнозами, буде на рівні 15% у 2025 році і 10% у 2026 році.